جریان ورودی و خروجی ETF ها در بازار ارز دیجیتال؛ خرید سنگین بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال

کارمزد صفر در بازار تتر (USDT)

ثبت نام و احراز هویت در آریومکس

معامله بیت کوین (btc/irt)

نمودار و لیست قیمت لحظه ای ارزهای دیجیتال

 بازگشت دیرهنگام بیت کوین ETFها: جریان ورودی ۷۰ میلیون دلاری، پایان نوامبر سخت

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) بیت کوین، ماه نوامبر را با یک خبر خوب و ناگهانی به پایان رساندند. پس از هفته‌ها خروج سرمایه سنگین، ۱۲ صندوق اسپات بیت کوین (Spot Bitcoin ETFs) در ایالات متحده در آخرین روزهای نوامبر موفق به جذب حدود ۷۰ میلیون دلار جریان ورودی خالص شدند.

این رقم گرچه در مقایسه با حجم کلی بازار کوچک است، اما یک نشانه حیاتی از «تخلیه فشار فروش» در یکی از سخت‌ترین ماه‌های سال برای این محصولات مالی بود.

نوامبر خونین: خروج ۳.۵ میلیارد دلاری

ماه نوامبر یک دوره “استرس ساختاری” واقعی را برای بازار ETF بیت کوین رقم زد و این محصولات نقش قیمت‌گذار اصلی خود را در کلاس دارایی کریپتو تأیید کردند.

• حجم خروج: نوامبر شاهد ۳.۴۸ میلیارد دلار خروج خالص بود که عمیق‌ترین رقم منفی ثبت شده از ماه فوریه تاکنون است.
• سهم بزرگان: صندوق‌هایی چون IBIT بلک‌راک (BlackRock)، FBTC فیدلیتی (Fidelity) و GBTC گری‌اسکیل (Grayscale) نیز از این خروج سرمایه عظیم در امان نبودند.

با این حال، یک نکته مثبت وجود داشت: با وجود خروج نزدیک به ۳.۵ میلیارد دلار، قیمت بیت کوین موفق شد از سطح اواسط ۸۰,۰۰۰ دلار دفاع کند و ساختار بازار را به سمت پایین نشکند. این مقاومت نشان می‌دهد که با وجود خروج سرمایه‌های تاکتیکی برای کسب سود، تقاضای اساسی (Underlying Demand) همچنان قوی است.

 چرا ۷۰ میلیون دلار اهمیت دارد؟

در نگاه اول، ۷۰ میلیون دلار در برابر میلیاردها دلار خروجی، رقم ناچیزی به نظر می‌رسد. اما کلید درک اهمیت آن در مکانیک عرضه بیت کوین نهفته است.

پس از هاوینگ (Halving) ۲۰۲۴، عرضه روزانه بیت کوین جدید توسط ماینرها به شدت محدود شده و اکنون معادل تقریباً ۳۸ تا ۴۰ میلیون دلار در روز است.

این بدان معناست که:

1. جریان‌های ورودی خالص روزانه در محدوده ۵۰ تا ۱۰۰ میلیون دلار کافی است تا چندین برابر کل عرضه جدید روزانه را جذب کند.
2. هنگامی که جریان‌ها مثبت می‌شوند، بازارسازان (Market Makers) مجبور می‌شوند برای تأمین تقاضای ETF، موجودی لحظه‌ای (Spot Inventory) را با قیمت بالاتر خریداری کنند و این امر به حمایت قوی از قیمت منجر می‌شود.

ورودی ۷۰ میلیون دلاری دقیقاً همین پویایی عرضه و تقاضا را به نفع قیمت تغییر داده و “سربار عرضه مصنوعی” (Artificial Supply Overhang) که ویژگی اصلی ماه نوامبر بود را برطرف می‌کند.

 دسامبر و خطر پرواز کور

بازار در حالی وارد دسامبر می‌شود که یک ریسک کلان اقتصادی بزرگ در پیش دارد: عدم قطعیت داده‌های فدرال رزرو.

• گپ داده‌ها: کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) قرار است قبل از انتشار شاخص مهم قیمت مصرف کننده (CPI) جلسه برگزار کند.
• سناریوی “Blind Flight”: این امر یک سناریوی “پرواز کور” ایجاد می‌کند؛ فدرال رزرو مجبور است لحن سیاست‌های پولی خود (نرخ بهره) را بدون در اختیار داشتن حیاتی‌ترین داده تورم تعیین کند.

این وضعیت، ابهام خطرناکی برای بیت کوین است که به شدت با نقدینگی جهانی مرتبط است. یک موضع تهاجمی (Hawkish) از سوی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول (Jerome Powell)، می‌تواند به سرعت شرایط مالی را سخت کرده و دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین را در این فصل که نقدینگی بازار به دلیل تعطیلات پایان سال معمولاً کاهش می‌یابد، تحت فشار قرار دهد.

 نتیجه‌گیری

با وجود نوامبر سخت، تثبیت دیرهنگام جریان‌های ETF نشان‌دهنده بهبود ساختار داخلی بازار و تقاضای پایدار در سطوح قیمتی میانی است. در ماه دسامبر، فعالیت صندوق‌های ETF و محدوده جریان‌های ورودی/خروجی آنها، همراه با تصمیمات فدرال رزرو در غیاب داده‌های کلیدی، نیروی غالب تعیین‌کننده جهت‌گیری قیمت بیت کوین خواهد بود.

رکود تقاضای ETF بیت‌کوین: چرا خوش‌بینی‌ها درباره پایان تعطیلی دولت آمریکا نتوانست بازار را تکان دهد؟

تقاضای راکد برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین، نگرانی‌هایی را در مورد چشم‌انداز بیت‌کوین برای ادامه سال جاری افزایش داده است. این نگرانی‌ها در حالی مطرح می‌شوند که به نظر می‌رسد دولت ایالات متحده در آستانه پایان دادن به تعطیلی ۴۱ روزه خود قرار دارد.

طبق گفته تحلیلگران بازار، جریان ورودی ETFهای بیت‌کوین و خریدهای بیت‌کوین توسط Strategy، ابزارهای اصلی‌ای بوده‌اند که حرکت صعودی بیتکوین در سال جاری را تقویت کرده‌اند. در واقع، جف کندریک، رئیس جهانی تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در استاندارد چارترد، اخیراً گفته است که جریان ورودی ETF اسپات بیت‌کوین، محرک اصلی حرکت بیت کوین در سال ۲۰۲۵ بوده است.

خوش‌بینی سیاسی در مقابل واقعیت بازار

روز دوشنبه، سنای ایالات متحده یک بسته تأمین مالی را تأیید کرد و کنگره را یک گام به پایان دادن به تعطیلی دولت نزدیک‌تر ساخت. اکنون قانون‌گذاری برای رأی‌گیری کامل به مجلس نمایندگان ارسال شده است، که طبق گزارش CBS News، ممکن است در اوایل روز چهارشنبه انجام شود. جان تون، رهبر اکثریت سنا، ابراز امیدواری کرده که تصویب این لایحه “ساعت‌ها، نه روزها” طول بکشد.

با وجود این اخبار خوش‌بینانه از ایالات متحده، سرمایه‌گذاری‌های ETF اسپات بیت‌کوین (BTC) در روز دوشنبه راکد ماند و طبق داده‌های Farside Investors، تنها ۱.۲ میلیون دلار ورودی ثبت شد.

چارلز ادواردز، بنیانگذار Capriole Investments، خاطرنشان کرد که

علی‌رغم پایان یافتن تعطیلی دولت آمریکا و جهش قوی S&P و طلا، ETFهای بیتکوین دیروز هیچ پیشنهادی (NO bid) ندیدند.

چارلز ادواردز

وی افزود که این دینامیکی نیست که ما بخواهیم ادامه یابد. به گفته ادواردز، دارایی‌های ریسکی معمولاً در هفته‌های پس از پایان تعطیلی، شاهد پیشنهادهای قوی هستند.

در میان صادرکنندگان ETF، صندوق بلک‌راک تنها موردی بود که جریان ورودی مثبت سال تا به امروز (YTD) داشت و ۲۸.۱ میلیارد دلار دریافت کرده بود، در حالی که سایر صادرکنندگان در مجموع ۱.۲۷ میلیون دلار خروجی تجمعی را شاهد بودند.

وضعیت سایر ETFهای رمزارزی

بررسی سایر ETFهای رمزارزی نشان می‌دهد که ETFهای اتریوم (ETH) نیز در روز دوشنبه راکد بودند. با این حال، ETFهای سولانا (SOL) عملکرد متفاوتی داشتند و ۶.۸ میلیون دلار سرمایه‌گذاری دریافت کردند، که دهمین روز متوالی جریان ورودی خالص مثبت برای آن‌ها بود.

تحلیلگران: این یک تثبیت میان‌دوره‌ای است، نه پایان بازار گاوی

در حالی که برخی سرمایه‌گذاران نگران پایان چرخه بازار گاوی بودند، تحلیلگران صرافی Bitfinex این وضعیت را به جای یک فروش آبشاری، به عنوان “مرحله تثبیت میان‌دوره‌ای” می‌بینند.

تحلیلگران Bitfinex اظهار داشتند که اصلاح فعلی ساختاری دارد که به طرز خیره‌کننده‌ای مشابه ساختارهای مشاهده شده در ژوئن ۲۰۲۴ و فوریه ۲۰۲۵ است، که هر دو نقاط عطف محوری بودند که بیت‌کوین بین بهبودی و انقباض عمیق‌تر در تعادل قرار داشت.

نکات کلیدی درباره این تثبیت عبارتند از:

1. همسویی با میانگین: کاهش فعلی به طور نزدیکی با میانگین بزرگی عقب‌نشینی‌های میان‌دوره‌ای قبلی مطابقت دارد. از زمان آغاز بازار گاوی کنونی در سال ۲۰۲۳، هر مرحله اصلاحی تقریباً ۲۲ درصد از بالاترین حد تاریخی (ATH) کاهش یافته، پیش از آنکه چرخش معکوس رخ دهد.
2. سودآوری بخش بزرگی از عرضه: حدود ۷۲ درصد از عرضه بیت‌کوین همچنان سودده باقی مانده بود، حتی زمانی که بیت‌کوین به ۱۰۰,۰۰۰ دلار کاهش یافت. این یک سیگنال خوب برای تثبیت میان‌دوره‌ای در نظر گرفته می‌شود.

با این حال، تحلیلگران Bitfinex توضیح داده‌اند که بهبودی گسترده‌تر نیازمند “جریان‌های ورودی مجدد تقاضا” از سوی شرکت‌کنندگان نهادی و خرده‌فروشی خواهد بود.

نتیجه‌گیری:

رکود در تقاضای ETF بیت‌کوین در شرایطی که ریسک‌های سیاسی (مانند تعطیلی دولت) در حال برطرف شدن هستند، یک پویایی غیرمنتظره است. در حالی که بازار احتمالاً در فاز تثبیت میان‌دوره‌ای قرار دارد و نیازمند افزایش مجدد تقاضا است، عملکرد قوی ETFهای سولانا نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال فرصت‌هایی در بخش آلت‌کوین‌ها هستند. برای اینکه این کشتی تغییر مسیر دهد، باید شاهد بازگشت تقاضا به ETFهای بیت‌کوین باشیم.

جذب سرمایه‌های بزرگ: شراکت Fireblocks، Galaxy و Bakkt برای پیشگامی در نگهداری سازمانی رمزارزها

شرکت Fireblocks Trust، که یک نهاد تحت نظارت نیویورک است، اخیراً یک همکاری مهم با چندین شرکت بزرگ رمزارز برای گسترش خدمات نگهداری یا کاستودی (Custody) برای سرمایه‌گذاران نهادی اعلام کرده است. این نهاد تحت نظارت اداره خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) فعالیت می‌کند.

این همکاری شامل Galaxy Digital، Bakkt، FalconX و Castle Island می‌شود و هدف آن پاسخگویی به تقاضای فزاینده برای ذخیره‌سازی امن دارایی‌های دیجیتال توسط موسسات مالی سنتی است.

چرا این شراکت اهمیت دارد؟

موسسات مالی بزرگ برای نگهداری دارایی‌های رمزارزی خود به نگهدارندگان واجد شرایط نیاز دارند. آدام لوین، مدیرعامل Fireblocks Trust Company، اظهار داشت که نگهداری تحت نظارت به «کاتالیزور»  برای پذیرش سازمانی رمزارزها تبدیل شده است. بدون راه‌حل‌های مناسب نگهداری، موسسات در هنگام مدیریت ارزهای دیجیتال با خطرات قانونی و امنیتی مواجه می‌شوند.

مت والاش، شریک مؤسس در Castle Island، تاکید کرد که انطباق نظارتی و امنیت به هیچ وجه قابل مذاکره نیستند و Fireblocks Trust Company با داشتن وضعیت نگهدارنده واجد شرایط و کنترل‌های عملیاتی قوی، هر دوی این نیازها را برآورده می‌کند.

امنیت و مقیاس Fireblocks

زیرساخت شرکت Fireblocks Trust به‌طور مستقیم با بیش از 2400 موسسه مالی در ارتباط است. این پلتفرم از فناوری ذخیره‌سازی سرد (cold storage) استفاده می‌کند که دارایی‌های دیجیتال را آفلاین و دور از دسترس هکرها نگه می‌دارد. این رویکرد امنیتی به Fireblocks کمک کرده است که بیش از 10 تریلیون دلار تراکنش دارایی دیجیتال را در بیش از 100 بلاکچین محافظت کند.

همکاری‌های استراتژیک با شرکا

۱. Galaxy و ادغام خدمات استیکینگ

Galaxy Digital در جولای 2025 به‌طور جداگانه با Fireblocks ادغام شد تا خدمات استیکینگ (staking) خود را گسترش دهد. از طریق این ادغام، بیش از 2000 موسسه مالی که از Fireblocks استفاده می‌کنند، اکنون می‌توانند به پلتفرم استیکینگ Galaxy دسترسی داشته باشند. استیکینگ به دارندگان رمزارز اجازه می‌دهد با کمک به اعتبارسنجی تراکنش‌ها، پاداش کسب کنند.

در حال حاضر، Galaxy حدود 3.15 میلیارد دلار دارایی استیک شده را مدیریت می‌کند. زین گلاوبر، رئیس زیرساخت بلاکچین در Galaxy، معتقد است این ادغام، پیشرفتی در دسترس قرار دادن استیکینگ امن و سرمایه‌محور در جایی است که موسسات دارایی‌های دیجیتال خود را نگهداری می‌کنند.

۲. Bakkt و زیرساخت امنیتی

Bakkt پیش از این نیز از فناوری Fireblocks برای تقویت خدمات نگهداری خود استفاده می‌کرد. این نگهدارنده دارای مجوز NYDFS، از رویکرد امنیتی چندلایه Fireblocks، شامل زیرساخت در محل و ابزارهای موتور سیاست برای مدیریت تایید تراکنش‌ها، استفاده می‌کند.

Bakkt برای حل چالش‌های مربوط به سیستم‌های قدیمی (legacy systems) که در سال 2018 ساخته شده بودند و امن، اما غیرقابل مقیاس‌بندی بودند، با Fireblocks همکاری کرد تا راه‌حل نگهداری خود را از ابتدا بازسازی کند.

رشد بازار و تغییرات نظارتی

بازار نگهداری رمزارزهای نهادی به‌سرعت در حال رشد است. پیش‌بینی می‌شود این بخش تا سال 2034 به 15.75 میلیارد دلار برسد که نشان‌دهنده نرخ رشد سالانه 14.53% است. این رشد توسط شفافیت نظارتی و افزایش تقاضای نهادی برای خدمات دارایی دیجیتال هدایت می‌شود.

یک تغییر نظارتی عمده در ژانویه 2025 رخ داد؛ کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) بولتن حسابداری کارمندان 121 (SAB 121) را لغو کرد. این قانون بانک‌ها را مجبور می‌کرد دارایی‌های رمزارز مشتریان را در ترازنامه خود نگه دارند، که بار سرمایه‌ای قابل توجهی ایجاد می‌کرد. حذف این الزام، ورود بانک‌های سنتی بیشتری را به فضای نگهداری رمزارزها تسهیل کرد.

تقاضای نهادی در حال رشد

موسسات مالی علاقه شدیدی به نگهداری رمزارز برای موارد استفاده متعددی از جمله: مدیریت صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، عملیات خزانه‌داری دارایی دیجیتال، وام‌دهی با وثیقه، و خدمات استیکینگ نشان می‌دهند.

تایید ETF‌های بیت‌کوین یک محرک اصلی بوده است. بیش از 30% از کل بیت‌کوین شناخته شده، اکنون توسط ETF‌ها یا نهادهای دولتی نگهداری می‌شود. به عنوان مثال، ETF بیت‌کوین IBIT شرکت BlackRock تا اکتبر 2025 تقریباً 90 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت داشته است، که تقاضای عظیمی برای خدمات نگهداری ایجاد می‌کند.

چشم‌انداز آینده

Fireblocks Trust Company در آگوست 2024 مجوز (charter) شرکت تراست با هدف محدود خود را از رگولاتورهای نیویورک دریافت کرد. این مجوز به شرکت اجازه می‌دهد در تجارت ارز مجازی فعالیت کند و راه‌حل‌های نگهداری سرد را در سراسر ایالات متحده ارائه دهد. این تایید نظارتی، Fireblocks را در کنار نگهدارندگان مجاز دیگری مانند Coinbase Custody Trust، Fidelity Digital Asset Services و PayPal Digital قرار می‌دهد.

با ورود موسسات بیشتر به فضای رمزارز، تمرکز از اینکه آیا دارایی‌های دیجیتال را بپذیریم، به چگونه این کار را به‌طور ایمن و مطابق با مقررات انجام دهیم، تغییر کرده است. نگهدارندگان واجد شرایط مانند Fireblocks Trust Company زیرساخت‌های تنظیم‌شده‌ای را که سرمایه‌گذاران نهادی نیاز دارند، فراهم می‌کنند. با تکنولوژی‌ای که تریلیون‌ها دلار تراکنش را ایمن می‌کند و چارچوب‌های نظارتی که شفاف‌تر می‌شوند، به‌نظر می‌رسد پذیرش سازمانی رمزارزها برای رشد مستمر در سال 2025 و پس از آن آماده است.

۱. ETF در ارزهای دیجیتال یعنی چه؟

ETF یا صندوق قابل معامله در بورس یک ابزار مالی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون خرید مستقیم بیت‌کوین یا سایر رمزارزها، روی آن‌ها سرمایه‌گذاری کنند. ETFها مثل سهام در بورس خرید و فروش می‌شوند.

۲. جریان ورودی (Inflow)

وقتی سرمایه‌گذاران پول خود را وارد ETF می‌کنند و واحدهای جدید ETF خریداری می‌شود، به آن ورودی سرمایه (Inflow) می‌گویند.

• این یعنی سرمایه‌گذاران به بازار خوش‌بین هستند.
• مدیران ETF برای پوشش این تقاضا باید بیت‌کوین یا ارز دیجیتال واقعی بخرند.
• بنابراین، ورودی زیاد = فشار خرید بالا در بازار ارز دیجیتال.

۳. جریان خروجی (Outflow)

وقتی سرمایه‌گذاران واحدهای ETF خود را می‌فروشند و از صندوق خارج می‌شوند، به آن خروج سرمایه (Outflow) می‌گویند.

• این نشانه‌ی بدبینی یا برداشت سود توسط سرمایه‌گذاران است.
• مدیران ETF مجبور می‌شوند بخشی از بیت‌کوین یا رمزارزهای ذخیره‌شده را بفروشند.
• بنابراین، خروجی زیاد = فشار فروش بالا در بازار ارز دیجیتال.

۴. چرا مهم است؟

• جریان‌های ورودی و خروجی ETFها می‌توانند نشان‌دهنده‌ی احساسات سرمایه‌گذاران نهادی (بانک‌ها، صندوق‌های بزرگ، شرکت‌های سرمایه‌گذاری) باشند.
• مثلاً اگر ETFهای بیت‌کوین ورودی سنگین داشته باشند، یعنی تقاضای گسترده برای بیت‌کوین در حال شکل‌گیری است و احتمال رشد قیمت بالاتر می‌رود.
• برعکس، خروجی‌های بزرگ می‌تواند باعث ریزش بازار شود.

چندین صندوق قابل معامله جدید کریپتو (ETF) در سپتامبر عرضه شدند: سرمایه‌گذاران چه باید فکر کنند؟

ماه سپتامبر با ورود طیفی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر کریپتو همراه بود. این عرضه‌ها، که پس از اولین ETF‌های بیت‌کوین در اوایل سال گذشته صورت می‌گیرد، نشان‌دهنده شتاب مجدد در عرضه محصولات ETF کریپتو در بازار است.

در حالی که همه این محصولات تازه وارد موفقیت فوری نداشته‌اند، کارشناسان انتظار دارند که محصولات بیشتری در راه باشند.

مروری برجریان ورودی و خروجی ETF ها قابل توجه سپتامبر

در میان صندوق‌های قابل توجهی که در این ماه معرفی شدند، سه مورد برجسته به چشم می‌خورند:

1. ETF ریپل (XRPR) REX-Osprey: این صندوق دارایی دیجیتال XRP مرتبط با ریپل را ردیابی می‌کند.
2. ETF دوج (DOJE) REX-Osprey: این صندوق میم‌کوین دوج‌کوین را ردیابی می‌کند.
3. ETF کریپتو ۵ کوین‌دسک گری‌اسکیل (GDLC): این صندوق یک شاخص را دنبال می‌کند که شامل بیت‌کوین و چهار دارایی کریپتوی دیگر است.

عملکرد اولیه و استقبال سرمایه‌گذاران

این صندوق‌ها تاکنون شاهد میزان متفاوتی از حمایت سرمایه‌گذاران بوده‌اند:

XRPR بیشترین ورودی‌ها را به خود اختصاص داده و حدود ۶۷ میلیون دلار جذب کرده است.

XRPR رکورد حجم معاملات روز اول در کل بخش ETF در سال جاری را شکسته است.

با این حال، از زمان راه‌اندازی، XRPR حدود ۷٪ کاهش یافته است.

DOJE اندکی کمتر از ۲۰ میلیون دلار ورودی داشته است و روز اول معاملات آن در بین پنج رتبه برتر قرار گرفت.

از زمان راه‌اندازی، DOJE حدود ۱۷٪ کاهش یافته است.

GDLC از نظر اندازه، ۷۴۹ میلیون دلار کل دارایی تحت مدیریت دارد که از هر دو صندوق XRPR و DOJE بزرگ‌تر است.

این صندوق تاکنون شاهد خروجی خالص بوده است، اگرچه این امر برای صندوق‌هایی که از تراست به ETF تبدیل می‌شوند، معمول تلقی می‌گردد.

چرا صندوق‌های شاخص (Index Funds) می‌توانند کلید موفقیت باشند؟

کارشناسان انتظار دارند صندوق‌هایی مانند GDLC، که شاخص‌های کریپتو را دنبال می‌کنند، یک پیشرفت ویژه و مهم برای این بخش باشند.

دیوید لاوانت، رئیس بخش تحقیقات FalconX، صندوق‌هایی را که شاخص‌های کریپتو را دنبال می‌کنند، به عنوان «پیشرفت واقعی در این موج جدید» از ETF‌های کریپتو می‌بیند. به گفته او، این صندوق‌ها انتخاب دارایی به دارایی را برای سرمایه‌گذاران آسان‌تر می‌کنند و امکان کسب مواجهه گسترده با بازار را فراهم می‌آورند.

لاوانت انتظار دارد که این محصولات به ویژه در میان مشاوران مالی که عادت دارند مشتریان را در محصولات مبتنی بر شاخص سرمایه‌گذاری کنند، محبوب باشند.

اهمیت این تحولات برای سرمایه‌گذاران کریپتو

اگرچه تأیید آسان‌تر ETF‌های جدید، لزوماً تضمین‌کننده علاقه سرمایه‌گذاران نیست، اما واکنش گسترده سرمایه‌گذاران به ETF‌های کریپتو نشان می‌دهد که آن‌ها تا کنون از راحتی و کارایی این محصولات هنگام در نظر گرفتن دارایی‌های کریپتو قدردانی می‌کنند.

چشم‌انداز نظارتی

انتظار می‌رفت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پس از انتخاب مجدد رئیس جمهور دونالد ترامپ، موضع نظارتی واضح‌تری اتخاذ کند. این انتظار با تأیید اخیر SEC بر چارچوبی برای فهرست کردن سریع‌تر ETF‌های کریپتو جدید تقویت شد.

جیمز سیفارت، تحلیلگر بلومبرگ، در ماه جولای پیش‌بینی کرده بود که «اکثریت قریب به اتفاق، اگر نه همه» درخواست‌های ETF کریپتو در دست SEC تا قبل از سال ۲۰۲۶ تأیید شوند.

دیوید لاوانت همچنین انتظار دارد که «علاقه سالم» به برخی ETF‌های تک‌دارایی آینده نیز وجود داشته باشد، هرچند ممکن است به اندازه ETF‌های اخیر مبتنی بر بیت‌کوین یا اتریوم نباشد.