تاریخ جلسات فدرال رزرو در سال 2025 و نتایج آنها

کارمزد صفر در بازار تتر (USDT)

ثبت نام و احراز هویت در آریومکس

معامله بیت کوین (btc/irt)

نمودار و لیست قیمت لحظه ای ارزهای دیجیتال

شوک مثبت به بازار: تورم CPI آمریکا به ۲.۷٪ سقوط کرد و مسیر صعودی بیت کوین هموار شد

در خبری که می‌تواند چشم‌انداز بازارهای مالی، به‌ویژه بازار رمزارزها، را تغییر دهد، نرخ تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده بسیار کمتر از پیش‌بینی‌های بازار اعلام شد و در پی آن، قیمت بیت کوین به‌طور محسوسی افزایش یافت. این تحول، دیدگاهی صعودی برای بیت کوین و کل بازار رمزارز ایجاد می‌کند و می‌تواند راه را برای کاهش‌های بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو هموار سازد.

جزئیات آماری: تورم به کمترین سطح از سال ۲۰۲۱ می‌رسد

داده‌های اداره آمار کار (BLS) نشان می‌دهد که نرخ تورم CPI سال به سال در ماه نوامبر به ۲.۷٪ کاهش یافته است. این رقم به طور قابل توجهی پایین‌تر از برآوردهای ۳٪ و همچنین کمتر از ۳.۱٪ ثبت شده در سپتامبر است.

علاوه بر این، تورم اصلی CPI (Core CPI) نیز در سطح ۲.۶٪ قرار گرفت، که این رقم هم پایین‌تر از تخمین ۳٪ بود. نکته حائز اهمیت این است که این آمار، پایین‌ترین سطح برای تورم اصلی CPI از مارس ۲۰۲۱ به شمار می‌رود.

واکنش کوبنده بیت کوین

در پی انتشار داده‌های تورم آمریکا، قیمت بیت کوین واکنش شدیدی نشان داد و با یک جهش قابل توجه، از کف روزانه خود در حدود ۸۶,۰۰۰ دلار، به بالای ۸۸,۰۰۰ دلار صعود کرد. این ارز دیجیتال اصلی، تقریباً ۳٪ در طول روز رشد کرده و اکنون در تلاش است تا سطح روانی ۸۹,۰۰۰ دلار را لمس کند.

فشارها بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره

این آمار کلان مثبت نشان‌دهنده آن است که تورم در ایالات متحده در حال مهار شدن است، حتی با وجود نگرانی‌هایی که برخی مقامات فدرال رزرو در مورد عدم تسریع مجدد کاهش نرخ‌ها دارند. این کاهش تورم، به همراه گزارش‌هایی که اخیراً درباره بازار کار منتشر شد و نشان داد نرخ بیکاری به ۴.۶٪ (بالاترین میزان از سال ۲۰۲۱) رسیده است، پرونده‌ای قوی برای کاهش نرخ بهره در ژانویه تشکیل می‌دهد.

• فراخوان‌های بازار: کارشناسان، از جمله آنتونی پومپلیانو، اظهار داشتند که چون تورم بسیار کمتر از انتظار بوده، فدرال رزرو باید نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه کاهش دهد.
• دیدگاه سیاسی: حتی دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، نیز خواستار کاهش‌های بزرگ‌تر شده و تمایل دارد نرخ بهره به ۱٪ برسد، چرا که معتقد است عملاً تورمی وجود ندارد.
• کاندیدای فدرال رزرو: کوین هست (Kevin Hassett)، مشاور کاخ سفید و کاندیدای اصلی برای جایگزینی پاول، بیان کرده است که اکنون زمان مناسبی برای فدرال رزرو است تا نرخ‌ها را پایین بیاورد.

با سرد شدن نرخ تورم و تضعیف بازار کار، فشار بر فدرال رزرو برای اتخاذ موضعی آسان‌گیرانه‌تر افزایش یافته است، روندی که می‌تواند به تقویت بیشتر قیمت بیت کوین در کوتاه‌مدت و میان‌مدت بیانجامد.

وضعیت بازار کار آمریکا در اکتبر و نوامبر ۲۰۲۵

بازار کار آمریکا در پاییز ۲۰۲۵ با نشانه‌های ضعف بیشتری مواجه شد، به‌گونه‌ای که گزارش رسمی تازه منتشر شده از اداره آمار نیروی کار (BLS) نشان می‌دهد در ماه‌های اکتبر و نوامبر روند ایجاد شغل کندتر از حد انتظار بوده و نرخ بیکاری افزایش یافته است.

کاهش خالص مشاغل در اکتبر: ضربه‌ای غیرمنتظره

بر اساس داده‌های به‌تازگی منتشرشده، اقتصاد آمریکا در اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۱۰۵,۰۰۰ شغل را از دست داد. این نخستین بار در سال ۲۰۲۵ بود که تعداد شغل‌های ایجادشده منفی شد و ضربه شدیدی به روند رشد اشتغال وارد کرد.

این کاهش شدید به ویژه ناشی از کاهش مشاغل دولتی بود، زیرا بسیاری از کارکنان بخش فدرال پس از برنامه‌های بازخرید یا تعدیل نیرو از فهرست پرداخت‌ها خارج شدند.

 رشد مشاغل در نوامبر، اما نه کافی

 که در نوامبر ۲۰۲۵ حدود ۶۴,۰۰۰ شغل جدید ایجاد شده که بیش از پیش‌بینی اقتصاددانان بود. این رشد شغلی در بخش‌هایی مثل بهداشت و درمان و ساخت‌وساز متمرکز بوده است.

با این حال، این رقم نتوانست جبران افت شدید شغل‌ها در اکتبر را بکند و نشان می‌دهد که روند استخدام در بخش خصوصی هنوز کند است.

افزایش نرخ بیکاری؛ بالاترین سطح از ۲۰۲۱

یکی از مهم‌ترین نتایج این گزارش، افزایش نرخ بیکاری به ۴.۶٪ در نوامبر ۲۰۲۵ است، که بالاترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. این رقم بیش از انتظار اقتصاددانان بود و نشان می‌دهد رکود در بازار کار فراتر از پیش‌بینی‌هاست.

افزایش نرخ بیکاری حتی با وجود ایجاد شغل‌های جدید در نوامبر رخ داده، زیرا تعداد افرادی که فعالانه به دنبال کار هستند افزایش یافته یا در نمودارها بیشتر لحاظ شده‌اند.

 چرا این گزارش دیر منتشر شد؟

یکی از چالش‌های بزرگ تحلیل وضعیت اشتغال، تاخیر در انتشار داده‌ها بود. گزارش مشاغل اکتبر و نوامبر به دلیل تعطیلی ۴۳ روزه دولت فدرال آمریکا به تأخیر افتاد و همین باعث شد تحلیلگران نتوانند زودتر تصویر دقیق‌تری از بازار کار داشته باشند.

این تاخیر همچنین باعث شد برخی آمارها ناقص باشند یا درک روند واقعی بازار دشوار شود، زیرا داده‌های معمول برای هر ماه به‌موقع جمع‌آوری نشده بود.

 علت‌های کندی بازار کار

کارشناسان اقتصادی چند عامل کلیدی را در کند شدن روند استخدام و افزایش بیکاری مطرح می‌کنند:

 بی‌اطمینانی کسب‌وکارها

تغییرات احتمالی در سیاست‌های تجاری، تعرفه‌ها و قوانین مهاجرت باعث شد شرکت‌ها در استخدام محتاط‌تر عمل کنند.

 کاهش نقش بخش دولتی

کاهش نیروهای دولتی با برنامه‌های بازخرید و تعدیل نیرو در پاییز نقش مهمی در افت اشتغال داشته است.

 کاهش مشارکت نیروی کار

اگرچه ایجاد برخی مشاغل جدید گزارش شده، اما نرخ مشارکت نیروی کار به‌طور کلی کمتر از دوران اوج اشتغال در سال‌های اخیر است.

 چشم‌انداز آینده چیست؟

در مجموع، گزارش تازه نشان می‌دهد که بازار کار آمریکا در اکتبر و نوامبر ۲۰۲۵ ضعیف‌تر و کندتر از انتظار عمل کرده است. باوجود رشد مشاغل در نوامبر، افزایش بیکاری و کاهش شدید مشاغل دولتی باعث شده تحلیلگران درباره کاهش سرعت استخدام و احتمال تاثیر آن بر تصمیمات اقتصادی مثل نرخ بهره تردید کنند.

اقتصاددانان همچنان منتظر داده‌های بیشتر و به‌روزتر هستند تا بتوانند مسیر آتی بازار کار را بهتر پیش‌بینی کنند.

سایه‌ی تغییر در رهبری فدرال رزرو و اثر آن بر جلسه‌ی FOMC

نشست اخیر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در روز چهارشنبه در حالی برگزار شد که تصمیمات پولی این جلسه تا حد زیادی تحت تأثیر چشم‌انداز تغییر رئیس فدرال رزرو قرار داشتند. این موضوع باعث شد که علاوه بر آمار اقتصادی، آینده‌ی رهبری بانک مرکزی آمریکا به‌عنوان عاملی تعیین‌کننده در تحلیل‌های بازار دیده شود.

 پاول در آستانه‌ی پایان دوره و افزایش ابهام

جروم پاول اکنون در چند جلسه‌ی آخر خود به‌عنوان رئیس فدرال رزرو حضور دارد، زیرا دوره‌ی او تا می ۲۰۲۶ به پایان می‌رسد و بازارها و تحلیل‌گران منتظر تعیین جانشین او هستند. همین انتظار برای معرفی رئیس جدید باعث شده که حتی تصمیمات فعلی سیاست پولی هم با توجه به دیدگاه احتمالی رئیس آینده تحلیل شوند.

نرخ بهره و دیدگاه‌های متفاوت

در جلسه‌ی اخیر، کمیته بازار آزاد رأی به کاهش نرخ بهره به میزان ۰.۲۵٪ داد—این سومین کاهش متوالی در سال ۲۰۲۵ بود—اما پیش‌بینی‌ها درباره‌ی مسیر آتی نرخ بهره نشان می‌دهد که احتمالاً تنها یک کاهش دیگر در سال ۲۰۲۶ وجود دارد، که نسبت به انتظارات بازار کمتر است. تحلیل‌گران بازار بر این باورند که اگر رئیس بعدی فدرال رزرو به سیاست‌های کاهش نرخ بیشتر تمایل داشته باشد، انتظارها برای کاهش بیشتر نرخ در سال آینده افزایش یافته است.

بازارها به آینده نگاه می‌کنند، نه فقط به امروز

پس از اعلام تصمیمات جلسه، تحلیل‌گران متوجه شدند که انتظارات بازار برای کاهش‌های بیشتر نرخ بهره به چشم‌اندازی مرتبط با دوره‌ی بعد از پاول گره خورده است. به‌عبارت دیگر، حتی اگر در حال حاضر سیاست‌های پولی با احتیاط دنبال شود، انتظار برای تغییر رهبری و جهت‌گیری متفاوت می‌تواند بر قیمت‌گذاری دارایی‌ها تأثیر بگذارد—زیرا سرمایه‌گذاران تلاش می‌کنند زودتر خود را با سیاست‌های احتمالی جدید هماهنگ کنند.

 چرا این مسئله مهم است؟

اینکه تغییر در رهبری فدرال رزرو می‌تواند «سایه» بر جلسه‌ی FOMC بیندازد، به چند دلیل مهم است:

1. پیش‌بینی سیاست پولی دشوارتر می‌شود: وقتی رئیس جدید فرصت دارد جهت‌گیری خود را تعریف کند، بازارها برای تعیین مسیر نرخ بهره از تحلیل سیاست‌های گذشته فاصله می‌گیرند و به چشم‌انداز آینده توجه می‌کنند.
2. بازارها به انتظارات واکنش نشان می‌دهند: حتی قبل از اینکه رئیس جدید رسماً معرفی شود، پیش‌بینی‌های فعالان بازار می‌تواند رفتار شاخص‌های سهام، اوراق قرضه و ارزها را تحت تأثیر قرار دهد.
3. قطعیت کمتر، نوسان بیشتر: هرچه عدم‌اطمینان درباره ترکیب جدید رهبری بیشتر باشد، تصمیمات سرمایه‌گذاران نیز با احتیاط بیشتری همراه می‌شود—این موضوع می‌تواند نوسانات بازار را افزایش دهد.

نقش سیاست و انتخاب رئیس جدید

بازارها در حال حاضر در مورد جانشین احتمالی پاول حدس و گمان می‌زنند، به‌ویژه اینکه برخی از نامزدها ممکن است رویکردی متفاوت با نرخ بهره داشته باشند و تمایل بیشتری به کاهش آن نشان دهند. این تغییر دیدگاه می‌تواند تاثیرات قابل‌توجهی بر سیاست‌های پولی در سال‌های آینده داشته باشد و مسیر اقتصادی و نرخ‌های آتی را به‌طور چشمگیری تحت تأثیر قرار دهد.

توضیحات تکمیلی

به‌طور کلی، جلسه‌ی اخیر FOMC تنها درباره‌ی کاهش نرخ بهره نبود؛ چشم‌انداز پایان دوره‌ی جروم پاول و تعیین جانشین او باعث شد که بازارها و تحلیل‌گران بیش از پیش به آینده و جهت احتمالی سیاست‌های پولی توجه کنند. این مسئله باعث شده که پیش‌بینی نرخ بهره فراتر از تصمیمات لحظه‌ای باشد و به انتخاب رهبری جدید فدرال رزرو گره بخورد؛ موضوعی که می‌تواند در سال آینده تأثیرات مهمی بر بازارهای مالی داشته باشد.

راهنمای برداشت ترون در آریومکس

برداشت ترون (TRX)

چرا فدرال‌رزرو نگران تورم است؟

نقطه کلیدی گزارش، «تورم ناشی از تعرفه‌ها» است. پاول توضیح می‌دهد بخشی از تورم کالاها در حوزه‌هایی بالا رفته که تعرفه‌ها روی آن‌ها اثر گذاشته‌اند و این می‌تواند روند نزولی تورم را موقتاً متوقف یا حتی معکوس کند. او همچنین در نهایت گفت انتقال کامل اثر تعرفه‌ها به قیمت‌ها ممکن است ۹ ماه یا بیشتر زمان ببرد؛ یعنی حتی اگر امروز فشارها شروع شده باشد، بخش مهمی از اثرش ممکن است با تأخیر دیده شود.

اهمیت سخنرانی پاول

در حالی که خبر کاهش نرخ بهره تأیید شده است، تمامی نگاه‌ها به سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، دوخته شده است. این سخنرانی قریب‌الوقوع، اهمیت بسیار بالایی دارد؛ زیرا می‌تواند بر روند بازارهای مالی تاثیرگذار باشد و جزئیات سیاست‌های آتی فدرال رزرو را روشن سازد.

سرمایه‌گذاران به دنبال سرنخ‌هایی در مورد چرایی این کاهش و مسیرهای احتمالی نرخ بهره در ماه‌های آینده هستند. لحن پاول در این کنفرانس مطبوعاتی، نقشی محوری در تعیین نوسانات آتی ارزها، سهام و کالاها خواهد داشت.

چشم‌انداز سیاست نرخ بهره فدرال رزرو: آیا دومین کاهش متوالی در راه است؟

توجه بازارها در این هفته به شدت بر تصمیمات سیاست نرخ بهره فدرال رزرو متمرکز است. بر اساس تحلیل‌های منتشر شده، انتظار می‌رود فدرال رزرو دومین کاهش متوالی ۲۵ واحدی (25bp) در نرخ بهره را به عنوان یک کاهش مدیریت ریسک اعلام کند.

چرا این کاهش نرخ بهره اهمیت دارد؟

تفاوت در این ارقام ممکن است کوچک به نظر برسد، اما تأثیر آن در وام‌گیری‌های بلندمدت، مانند وام مسکن ۳۰ ساله، چند برابر می‌شود. علاوه بر این، این تصمیم پیامدهای واقعی کنونی دارد: نگه داشتن غیرضروری نرخ بهره بالا ممکن است باعث رکود اقتصادی و از دست دادن مشاغل شود.

همانند خودرویی که به یک علامت توقف نزدیک می‌شود، هدف فدرال رزرو جلوگیری از یک «ایست ناگهانی و تکان‌دهنده» است. طبق گفته لوک تیلی، اقتصاددان ارشد ویلمینگتون تراست، آنچه فدرال رزرو در حال حاضر انجام می‌دهد این است که «کمی پا را از روی ترمز بردارد – تا یک انتقال نرم به نقطه‌ای داشته باشیم که نه از ترمز استفاده می‌کنند و نه از گاز».

در حال حاضر، نرخ معیار بهره فدرال رزرو در محدوده هدف 4% تا 4.25% قرار دارد.

• اگر نرخ خنثی در انتهای بالایی (مثلاً نزدیک به 3.9%) باشد، فدرال رزرو فضای محدودی برای کاهش نرخ بهره خواهد داشت.
• اگر نرخ خنثی به 2.5% نزدیک‌تر باشد، فدرال رزرو فضای بیشتری برای کاهش خواهد داشت.

این بحث‌ها نشان می‌دهد که پیدا کردن این تعادل دقیق، به ویژه پس از دوره‌ای که نرخ خنثی (r-star) در سال‌های پیش از کووید به دلیل عوامل ساختاری مانند تغییرات جمعیتی و افزایش پس‌انداز، به تدریج کاهش یافته بود، چقدر دشوار است. عواملی مانند هزینه‌های بالاتر دولت و تأثیرات هوش مصنوعی بر بهره‌وری، اکنون می‌توانند باعث افزایش نرخ خنثی شوند و این موضوع تصمیمات فدرال رزرو در جلسات آینده را پیچیده‌تر می‌کند.

صندلی فدرال رزرو: آیا پاول درهای کاهش نرخ بهره را باز نگه می‌دارد؟

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، در مواجهه با وخامت بازار کار و معمای تورم/اشتغال، سیگنال‌هایی مبنی بر احتمال کاهش مجدد نرخ بهره ارسال کرده است.

انتظارات گسترده‌ای در بازارهای مالی وجود دارد مبنی بر اینکه فدرال رزرو دوباره هزینه‌های استقراض را در اواخر ماه جاری (اکتبر) کاهش خواهد داد. جروم پاول، که روز سه‌شنبه در کنفرانس انجمن ملی اقتصاد کسب‌وکار (NABE) در فیلادلفیا سخنرانی می‌کرد، این انتظارات را زنده نگه داشت.

ملاحظات اصلی فدرال رزرو چیست؟

وظیفه فدرال رزرو که توسط کنگره محول شده، ماموریت دوگانه نگه‌داشتن تورم در سطح پایین و اشتغال در سطح بالا، با استفاده از نرخ وجوه فدرال است. این نرخ بر هزینه‌های استقراض وام‌های کوتاه‌مدت و به طور غیرمستقیم بر وام‌های بلندمدت مانند وام‌های مسکن ۳۰ ساله تأثیر می‌گذارد.

وضعیت فعلی اقتصاد چالش‌برانگیز است؛ اقتصاد با موقعیتی نادر روبروست که در آن تورم و بازار کار همزمان بدتر می‌شوند. این وضعیت یک معضل برای فدرال رزرو ایجاد کرده است که کدام مشکل را اولویت قرار دهد.

ساختار فدرال رزرو

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) هیئتی است که نرخ وجوه فدرال را برای سیستم فدرال رزرو، بانک مرکزی ایالات متحده، تعیین می‌کند. این کمیته شامل ۱۲ عضو رأی‌دهنده است: هفت فرماندار هیئت مدیره، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک، و چهار رئیس بانک منطقه‌ای دیگر که به صورت دوره‌ای خدمت می‌کنند.

در هر جلسه FOMC، اعضا درباره شرایط اقتصادی و مالی بحث می‌کنند و در مورد تغییر نرخ وجوه فدرال تصمیم می‌گیرند. این کمیته بیانیه‌ای عمومی در مورد تصمیم خود در ساعت ۲ بعد از ظهر روز چهارشنبه پس از پایان جلسه منتشر می‌کند، و رئیس فدرال رزرو (در حال حاضر جروم پاول) معمولاً پس از آن کنفرانسی مطبوعاتی برای توضیح تصمیم برگزار می‌کند.

کارمزد صفر در بازار تتر (USDT)

ثبت نام و احراز هویت در آریومکس

خرید بوک آف میم (bome/irt)

نموار و قیمت لحظه‌ای بوک آف میم

۱. مسئولیت‌ها و چارچوب کلی فدرال رزرو (Federal Reserve Mandate)

فدرال رزرو به عنوان بانک مرکزی ایالات متحده، ملت را با یک سیستم پولی و مالی ایمن، منعطف و باثبات تأمین می‌کند.

• سیاست پولی و نرخ بهره: فدرال رزرو مسئولیت عظیمی در تعیین نرخ بهره و تنظیم بانک‌های ذخیره و عضو دارد.
• هیئت مدیره (Board of Governors): هیئت مدیره فدرال رزرو مسئول تعیین سیاست پولی، نظارت و تنظیم بانک‌ها، و حفظ ثبات مالی است.
• مدت خدمت: اعضای هیئت مدیره برای دوره‌های ۱۴ ساله متناوب خدمت می‌کنند و طبق قانون فدرال رزرو، تنها “به دلیل تخلف” (for cause) قابل برکناری هستند. این دلایل محدود به مواردی چون “عدم کارایی، غفلت در انجام وظیفه، سوء رفتار در مقام رسمی، یا سوء رفتار مشابه” است.