ریپل در برابر SEC: آیا پرونده حقوقی ریپل در آستانه مختومه‌شدن است؟

رویدادهای مهم اقتصادی آمریکا

چگونه دعوای قضایی با SEC، روایت XRP را قدرتمندتر کرد؟

در دسامبر ۲۰۲۰، ارز دیجیتال ریپل (XRP ) تحت تهدید وجودی قرار گرفت. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ۲۲ دسامبر ۲۰۲۰، بمبی خبری منتشر کرد که باعث شد XRP با سقوطی ۶۲ درصدی مواجه شود. این اتفاق به حذف گسترده XRP از لیست صرافی‌ها انجامید و این ارز دیجیتال را در یک منطقه خاکستری قانونی قرار داد. اما آنچه که تقریباً آن را نابود کرده بود، اکنون به نظر می‌رسد بزرگترین مزیت استراتژیک آن است.

اتهامات SEC و واکنش اولیه بازار

شکایت علیه Ripple Labs، اپراتور XRP، ادعا می‌کرد که این شرکت از سال ۲۰۱۳ اقدام به فروش ۱.۳ میلیارد دلار اوراق بهادار ثبت نشده کرده است. این پرونده که در روزهای پایانی دولت اول ترامپ مطرح شد، صنعت کریپتو را غافلگیر کرد. با این حال، پنج سال بعد، این دعوای قضایی سرانجام به نتیجه رسید. در ۷ آگوست ۲۰۲۵، هر دو طرف از درخواست‌های تجدیدنظر خود صرف نظر کردند و XRP را در موقعیتی تاریخی قرار داد.

شفافیت قانونی

برگ برنده XRP

اکنون این رمزارز چیزی دارد که بسیاری از رقبایش آرزوی آن را دارند: شفافیت قانونی قطعی. XRP رسماً هنگام فروش در صرافی‌های عمومی اوراق بهادار محسوب نمی‌شود. این یک چرخش خیره‌کننده برای ریپل است، زیرا XRP از یک کابوس رگولاتوری به یک دارایی دیجیتال با تایید صریح قانونی در ایالات متحده تبدیل شده است.

بسیج کامیونیتی  XRP

بسیاری از دارندگان ارزهای دیجیتال به XRP طعنه می‌زدند و حتی قبل از شکایت، اصطلاح ارتش XRP به عنوان یک واژه تحقیرآمیز استفاده می‌شد. منتقدان اغلب به این شیوه هواداران پرشور این توکن را مسخره می‌کردند. اما دعوای حقوقی SEC جامعه را گرد هم آورد و این ارتش را متحد کرد. این اتفاق به یک ندای بسیج برای یکی از سازمان‌یافته‌ترین جنبش‌های کریپتو تبدیل شد. برخلاف بسیاری از ارزهای دیجیتال دیگر، XRP کاملاً غیرمتمرکز و جامعه‌محور نیست؛ بلکه تحت نظارت Ripple Labs اداره می‌شود. هدف آن، بخش جدایی‌ناپذیری از زیرساخت‌های پرداخت فرامرزی بلاکچین مدرن ریپل است.

نشستن در سمت درست قانون برای موفقیت بلندمدت حیاتی است و این خطی بود که برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، از آن به عنوان ندای بسیج استفاده می‌کرد. او در یک پست وبلاگی در دسامبر ۲۰۲۰ گفت:

ما نه تنها در سمت درست قانون، بلکه در سمت درست تاریخ خواهیم بود

گارلینگهاوس

جان دیتون، وکیلی که به عنوان یک چهره کلیدی ظاهر شد، بیش از ۷۵,۰۰۰ دارنده XRP را برای حمایت، ارائه شهادت‌نامه و گواهی در پرونده ریپل بسیج کرد. در طول سال‌ها، ارتش XRP برای نگه داشتن پرونده در کانون توجه عمومی و همزمان فشار بر رگولاتورها، لابی‌گری، دادخواست و هماهنگی کمپین‌های رسانه‌های اجتماعی را انجام داد.

آیا می‌دانستید؟ دفتر کل XRP (XRP Ledger) بسیار سریع است و پرداخت‌ها در سراسر جهان در پنج تا ۱۰ ثانیه تسویه می‌شوند. در مقایسه با بیت‌کوین که بیش از ۱۰ دقیقه طول می‌کشد، این تقریباً آنی به نظر می‌رسد.

پیروزی‌های حقوقی کلیدی در مسیر

تا سپتامبر ۲۰۲۲، ریپل موفق به کسب اولین پیروزی مهم خود نشد. دادگاه‌ها SEC را مجبور کردند تا ایمیل‌های مدیر سابق، ویلیام هینمن، را منتشر کند. تناقضات داخلی در رویکرد SEC به مقررات ارزهای دیجیتال ضربه بزرگی به پرونده آن‌ها وارد کرد. تمرکز ویژه‌ای بر طبقه‌بندی اتر (ETH) وجود داشت. این بحث بر توصیف هینمن از ETH به عنوان یک “توکن بومی، نه یک اوراق بهادار” متمرکز بود، زیرا به اندازه کافی غیرمتمرکز بود.

اسناد در دعوای ریپل نشان داد که مقامات SEC با این موضع مخالف بودند و صداهای ناسازگاری وجود داشت. اگر ETH اوراق بهادار نیست، پس چرا XRP باید باشد؟ یک ماه بعد، قاضی آنالیسا تورس مهمترین حکمی را صادر کرد که به ایجاد تمایزات قانونی حیاتی کمک کرد:

• فروش‌های نهادی: فروش XRP به صندوق‌های پوشش ریسک و خریداران نهادی به عنوان عرضه‌های اوراق بهادار ثبت‌نشده طبقه‌بندی شدند.
• فروش‌های برنامه‌ریزی‌شده (Programmatic sales): XRP فروخته شده در صرافی‌ها اوراق بهادار نبود. خریداران خرد هیچ انتظاری برای سود از تلاش‌های ریپل نداشتند.

این یک تفاوت ظریف بود که به ریپل یک پیروزی جزئی داد، اما به تثبیت XRP به عنوان یک ارز دیجیتال کمک کرد، نه ذاتاً یک اوراق بهادار. ریپل در طول سال ۲۰۲۳ به جمع‌آوری پیروزی‌ها ادامه داد. در آگوست ۲۰۲۴، جریمه نهایی ریپل ۱۲۵ میلیون دلار تعیین شد. این رقم ۹۵% کمتر از شکایت ۲.۲ میلیارد دلاری اولیه SEC بود.

آیا می‌دانستید؟ دفتر کل XRP تا کنون در سال ۲۰۲۵، حدود ۲ میلیون تراکنش در روز را پردازش کرده است. پرداخت‌های هفتگی اکنون از ۸ میلیون فراتر رفته که از سال ۲۰۲۳ افزایشی ۸۰۰ درصدی را نشان می‌دهد.

بسته شدن پرونده XRP در برابر SEC

با ادامه درخواست‌های تجدیدنظر از هر دو طرف، سرانجام در ۷ آگوست ۲۰۲۵، پرونده بسته شد. هر دو طرف پرونده مشترک برای رد درخواست‌های تجدیدنظر در دادگاه‌های ایالات متحده ثبت کردند. استوارت آلدرودی، مدیر ارشد حقوقی ریپل، با یک پست ساده در X (توییتر سابق) وضعیت را خلاصه کرد:پایان… و اکنون بازگشت به کار.

نتایج نهایی، حکم قاضی تورس در سال ۲۰۲۳ را قطعی کرد و یک سابقه قانونی الزام‌آور ایجاد کرد

XRP قطعاً هنگام فروش در صرافی‌ها اوراق بهادار نیست.

• متدولوژی تعیین اینکه چه زمانی فروش کریپتو به عنوان عرضه اوراق بهادار (مثلاً هنگام عرضه به خریداران نهادی) تلقی می‌شود، را تعیین می‌کند.
• جریمه ۱۲۵ میلیون دلاری، که برای شرکتی مانند ریپل، در مقایسه با ذخایر خزانه‌داری آن، قابل مدیریت است.

بازار طبق انتظار واکنش نشان داد، و XRP با اعلام این خبر ۴.۵ درصد افزایش یافت و به ۳ دلار رسید. این رشد عظیم در ارزش سکه را از روزهای تاریک سال ۲۰۲۰ که به حدود ۰.۲۰ دلار سقوط کرده بود، نشان داد.

آیا می‌دانستید؟ در آوریل ۲۰۲۵، ریپل شرکت Hidden Road، یک کارگزار اصلی، را به مبلغ ۱.۲۵ میلیارد دلار خریداری کرد. این یکی از بزرگترین معاملات M&A (ادغام و تملیک) در فضای کریپتو است که قابلیت‌های معاملاتی و نقدینگی عمیق‌تری را برای مشتریان نهادی فراهم می‌کند.

چگونه دعوای حقوقی روایت XRP را تقویت کرد؟

این حکم نهایی، XRP را از یک طرد شده رگولاتوری به یک ارز دیجیتال با تایید رسمی قضایی تبدیل کرده است. حتی دو رمزارز برتر، بیت‌کوین (BTC) و ETH، باید به راهنمایی‌های غیررسمی SEC تکیه کنند. اگرچه هیچ شرکت رسمی این رمزارزها را اداره نمی‌کند، اما در هر صورت، طرح دعوای حقوقی علیه آن‌ها دشوار خواهد بود.

برای کسانی که در طول نبرد قانونی از XRP حمایت کرده‌اند، این تجربه پیوندی قوی با یک پایگاه کاربری قدرتمند و سازمان‌یافته ایجاد کرده است که بیش از هر زمان دیگری متعهد است. قرار گرفتن در سمت درست تاریخ، پس از سال‌ها مبارزه با ناملایمات بازار، اعتقاد آن‌ها را اثبات می‌کند. پیروزی حقوقی همچنین شفافیت مورد نیاز سرمایه‌گذاران نهادی را فراهم می‌کند. با وجود دعوای حقوقی بر سر XRP، سرمایه‌گذاری بسیاری از نهادها در این رمزارز دشوار بود.

از زمان حکم جولای ۲۰۲۳، XRP رشد قابل توجهی را تجربه کرده و تقریباً ۱۸۰ میلیارد دلار به ارزش بازار خود افزوده است.

بزرگترین پیروزی برای XRP این است

اکنون موقعیت منحصر به فردی از شفافیت رگولاتوری در یکی از بزرگترین بازارهای مالی جهان دارد. این چیزی است که تقلید آن برای دیگران در فرمت غیرمتمرکز فعلی‌شان دشوار خواهد بود. این می‌تواند “خندق” پایداری باشد که XRP را از هر چالش نظارتی در حال گذر، تغییر رژیم‌های دولتی و تغییر رهبری SEC که توسط سایر ارزهای دیجیتال با آن مواجه هستند، تقویت می‌کند.

با این شفافیت رگولاتوری در ایالات متحده، ریپل اکنون می‌تواند بدون بار دعوای حقوقی SEC، بر توسعه جهانی تمرکز کند. این می‌تواند منجر به تسریع همکاری‌ها در آسیا، اروپا و سایر بازارهای نوظهور شود، جایی که چارچوب‌های رگولاتوری هنوز در حال تکامل هستند و در یک منطقه خاکستری باقی می‌مانند. حذف عوامل حواس‌پرتی قانونی همچنین به معرفی استیبل‌کوین RLUSD ریپل و رشد قابلیت‌های دفتر کل XRP کمک می‌کند.

به طور کلی، این پیروزی حقوقی ثبات فوق‌العاده‌ای برای ریپل فراهم می‌کند و به آن قدرتی منحصر به فرد برای هدایت توسعه فناوری بلندمدت و رشد اکوسیستم می‌دهد.

تحلیل قیمت ریپل