رویدادهای مهم اقتصادی آمریکا؛ آیا رویکرد فدرال رزرو به رشد بازار ارزهای دیجیتال ختم می‌شود؟
نمودار و لیست قیمت لحظه ای ارزهای دیجیتال
قیمت لحظه‌ای رمزارزها
هفته حیاتی کریپتو: تمام آنچه برای پایان اکتبر باید بدانید
در حالی که هفته به پایان ماه اکتبر نزدیک می‌شود، تمرکز اصلی بر بازارهای کریپتو، به‌ویژه بیت کوین (Bitcoin)، متوجه تصمیمات مهم سیاست پولی است. قیمت بیت کوین در حدود ۱۱۵,۰۰۰ دلار قرار دارد، و ریسک سیاست‌گذاری فدرال رزرو نقش تعیین‌کننده‌ای در نوسانات ۷۲ ساعته پیش‌رو ایفا خواهد کرد.
رویداد کلیدی هفته: نشست فدرال رزرو
ریسک سیاست‌گذاری عمدتاً بر تصمیم روز چهارشنبه، ۲۹ اکتبر، ساعت ۲ بعد از ظهر به وقت منطقه زمانی شرقی (ET) متمرکز است که بلافاصله پس از آن کنفرانس خبری رئیس جروم پاول (Jerome Powell) در ساعت ۲:۳۰ بعد از ظهر به وقت ET برگزار می‌شود.
بر اساس متدولوژی CME FedWatch، بازارها در حال حاضر احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه (basis point) نرخ بهره را برای این نشست قیمت‌گذاری کرده‌اند.
ارتباط ماکروی بیت کوین
چگونگی مدیریت سیاست‌های پولی فدرال رزرو مستقیماً به کانال ماکروی بیت کوین گره خورده است. هدایت سیاست‌ها به بازده واقعی ۱۰ ساله و دلار آمریکا (DXY) منتقل می‌شود و در نهایت بر تقاضای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و موقعیت‌یابی مشتقات تأثیر می‌گذارد.
شاخص‌های حیاتی که باید رصد شوند:
- بازده واقعی: بیت کوین در دوره‌هایی همبستگی معکوس قوی با بازده واقعی ۱۰ ساله ایالات متحده نشان داده است. بازده واقعی ۱۰ ساله (TIPS) اواخر هفته گذشته در حدود ۱.۷ درصد تثبیت شد.
- جریان‌های ETF نقطه‌ای: جریان‌های ETF نقطه‌ای بیت کوین ایالات متحده در هفته‌های اخیر نوسان داشته‌اند؛ برای مثال، از خروج بزرگ در ۱۶ اکتبر (-۵۳۱ میلیون دلار) به ورود مجدد در ۲۱ اکتبر (+۴۷۷ میلیون دلار) رسیده‌اند. تمرکز جریان‌ها همچنان در رهبران بازار، از جمله IBIT (iShares Bitcoin Trust متعلق به BlackRock) و FBTC (Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust)، باقی مانده است.
- مشتقات: حجم معاملات باز (Open Interest) اختیار معامله در Deribit نزدیک به رکورد قرار دارد، که خطر گپ قیمتی را در زمان انتشار اخبار و کنفرانس خبری پاول افزایش می‌دهد.
سناریوهای کلیدی برای قیمت بیت کوین
با توجه به این که موقعیت‌یابی در بازار مشتقات سنگین است، هر گونه انحراف از قیمت‌گذاری بازار می‌تواند کاتالیزوری برای نوسانات شدید دو طرفه باشد. در اینجا چهار نتیجه احتمالی فدرال رزرو و تأثیر مورد انتظار آن‌ها بر بیت کوین طی ۷۲ ساعت پس از تصمیم‌گیری آمده است.
نکاتی برای نظارت در روز تصمیم‌گیری
برای رصد تأثیرات لحظه‌ای، باید شاخص بازده واقعی ۱۰ ساله و DXY را در طول بیانیه و کنفرانس خبری پاول زیر نظر بگیرید.
- اگر بازده واقعی ۱۰ واحد پایه در یک پنجره کوتاه کاهش یابد، این امر در دوره‌های قبلی با جریان‌های خالص قوی‌تر ETF در روز بعد مرتبط بوده است.
- اگر دلار تقویت شود، اغلب به جریان‌های دفاعی در بازار منجر می‌شود.
همچنین، باید داشبورد جریان‌های ETF نقطه‌ای ایالات متحده را پس از ساعت ۶ تا ۷ بعد از ظهر به وقت ET و مجدداً پیش از بازگشایی بازار (با استفاده از ابزارهایی مانند Farside Investors) بررسی کنید.
کلام آخر
مهم است به یاد داشته باشید که رژیم‌های همبستگی بیت کوین با بازده واقعی و دلار متغیر هستند. تمرکز باید بر هدایت سیاست پولی و چگونگی انتقال آن به نرخ‌ها، USD و تقاضای ETF باشد.
سناریوهای کلیدی فدرال رزرو و تأثیر آن‌ها بر بیت کوین
با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در حدود ۱۱۵,۰۰۰ دلار قرار دارد و ریسک سیاست‌گذاری بر تصمیم ۲۹ اکتبر (ساعت ۲ بعد از ظهر به وقت منطقه زمانی شرقی) و کنفرانس خبری جروم پاول (Jerome Powell) متمرکز است، موقعیت‌یابی بازار مشتقات سنگین بوده و حجم معاملات باز اختیار معامله (Open Interest) در Deribit نزدیک به رکورد قرار دارد. این موضوع خطر گپ قیمتی و پتانسیل نوسانات شدید دو طرفه را افزایش می‌دهد، در صورتی که مسیر سیاست پولی از قیمت‌گذاری‌های فعلی بازار منحرف شود.
در زیر چهار سناریوی احتمالی برای تصمیم فدرال رزرو و تأثیر ۷۲ ساعته مورد انتظار آن‌ها بر شاخص‌های کلیدی اقتصاد کلان و تحلیل قیمت بیت کوین آمده است:
۱. کاهش ۲۵ واحد پایه با لحن محتاطانه (Cautious Tone)
در این سناریو که بازارها انتظار آن را می‌کشند (کاهش ۲۵ واحد پایه)، اگر لحن رئیس فدرال رزرو محتاطانه باشد، انتظارات کوتاه‌مدت (front-end expectations) تثبیت خواهند شد.
- بازده واقعی ۱۰ ساله (TIPS): ثابت می‌ماند یا کمی کاهش می‌یابد (۵ تا ۱۰ واحد پایه کاهش).
- دلار آمریکا (DXY): ثابت تا کمی نرم‌تر خواهد بود.
- جریان‌های خالص ETF: مختلط تا متوسط مثبت خواهند بود. اگر پاول از پیچش‌های جنگ‌طلبانه دوری کند، احتمال مشارکت گسترده‌تر در ETFها فراتر از رهبران بازار (IBIT و FBTC) وجود دارد.
- نوسان ۷۲ ساعته بیت کوین: قیمت در یک محدوده معاملاتی باقی می‌ماند یا ۳ تا ۶ درصد مثبت حرکت می‌کند، به طوری که تمایل به خرید در زمان کاهش‌های ناشی از نوسانات کنفرانس خبری وجود خواهد داشت.
۲. کاهش ۲۵ واحد پایه با لحن تسهیل‌گر (Dovish Easing Bias)
یک کاهش ۲۵ واحدی همراه با سوگیری تسهیل‌گر یا اذعان به نرم شدن وضعیت بازار کار، به طور قوی‌تری از دارایی‌های پرریسک حمایت می‌کند.
- بازده واقعی ۱۰ ساله (TIPS): کاهش می‌یابد (۱۰ تا ۲۰ واحد پایه).
- دلار آمریکا (DXY): کاهش خواهد یافت.
- جریان‌های خالص ETF: مثبت خواهند بود و گستردگی بهتری در بازار ETF نشان داده می‌شود.
- نوسان ۷۲ ساعته بیت کوین: یک پنجره صعودی ۶ تا ۱۲ درصدی باز می‌شود. در این حالت، خطر تعقیب قیمت توسط جریان‌های ETF (ETF-led chase risk) وجود دارد.
۳. حفظ نرخ‌ها با لحن قاطع (Hold, Firm Tone)
اگر فدرال رزرو نرخ‌ها را حفظ کند و لحنی قاطع داشته باشد، این موضوع به طور مستقیم شاخص‌های اقتصاد کلان را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
- بازده واقعی ۱۰ ساله (TIPS): افزایش می‌یابد (۱۰ تا ۲۰ واحد پایه).
- دلار آمریکا (DXY): افزایش خواهد یافت.
- جریان‌های خالص ETF: ثابت تا منفی خواهند بود. اگرچه رهبران بازار ETF (مانند IBIT متعلق به BlackRock و FBTC متعلق به Fidelity) می‌توانند مقداری از تقاضا را جذب کنند، اما مجموع جریان‌ها ممکن است منفی شود.
- نوسان ۷۲ ساعته بیت کوین: با توجه به حجم معاملات باز بالا، ریسک انحلال موقعیت‌های خرید طولانی (Long wipeout risk) افزایش می‌یابد و بیت کوین می‌تواند ۵ تا ۱۰ درصد منفی شود.
۴. کاهش غافلگیرکننده ۵۰ واحد پایه (Surprise 50 bp Cut)
یک کاهش ۵۰ واحد پایه به عنوان یک غافلگیری بزرگ، تأثیر شدیدی بر بازار می‌گذارد.
- بازده واقعی ۱۰ ساله (TIPS): به شدت کاهش می‌یابد (۲۰ تا ۳۰ واحد پایه کاهش).
- دلار آمریکا (DXY): به شدت پایین می‌آید.
- جریان‌های خالص ETF: بسیار بزرگ و مثبت خواهند بود.
- نوسان ۷۲ ساعته بیت کوین: بیت کوین با ریسک فشار قیمتی صعودی (squeeze risk) مواجه می‌شود و می‌تواند ۱۰ تا ۱۵ درصد مثبت حرکت کند. پس از آن، علاقه به سمت خرید اختیار معامله‌های صعودی (call wing bid) افزایش یافته و در اواخر هفته احتمالاً شاهد کسب سود (profit taking) خواهیم بود.
رصد مکانیسم انتقال سیاست پولی
در روز تصمیم‌گیری، زنجیره علیتی برای اجرا مستقیم است. از آنجایی که همبستگی بیت کوین با بازده واقعی و دلار متغیر است، تمرکز باید بر هدایت سیاست پولی و چگونگی انتقال آن به نرخ‌ها، دلار آمریکا (USD) و تقاضای ETF باشد.
باید شاخص بازده واقعی ۱۰ ساله و DXY را در طول بیانیه و کنفرانس خبری پاول زیر نظر گرفت. به عنوان مثال، کاهش ۱۰ واحد پایه در بازده واقعی در یک پنجره زمانی کوتاه، در دوره‌های قبلی با جریان‌های خالص قوی‌تر ETF در روز بعد مرتبط بوده است. در مقابل، تقویت دلار اغلب منجر به جریان‌های دفاعی در بازار می‌شود.
برای پیگیری جریان‌های لحظه‌ای ETFهای نقطه‌ای بیت کوین ایالات متحده، پس از ساعت ۶ تا ۷ بعد از ظهر به وقت ET و مجدداً قبل از بازگشایی بازار (با استفاده از داشبوردهایی مانند Farside Investors) باید آن را رصد کرد.
لینک راهنمای راههای ارتباطی آریومکس
راههای ارتباطی آریومکس
تمامی تحلیل‌ها، مقالات و اطلاعات ارائه شده در وب‌سایت آریومکس صرفاً با هدف آموزش و اطلاع‌رسانی تهیه شده‌اند و نباید به عنوان سیگنال خرید، فروش یا توصیه سرمایه‌گذاری تلقی شوند. بازار ارزهای دیجیتال دارای نوسانات بالا و ریسک‌های قابل توجهی است و ممکن است باعث از دست رفتن بخشی یا تمام سرمایه شما شود. آریومکس هیچ‌گونه مسئولیتی در قبال تصمیمات سرمایه‌گذاری کاربران و زیان‌های احتمالی ناشی از آن‌ها ندارد. پیش از هرگونه سرمایه‌گذاری یا معامله، ضروری است تحقیقات شخصی دقیق انجام داده و در صورت نیاز، با مشاوران مالی متخصص مشورت کنید. استفاده از محتوای وب‌سایت آریومکس به معنای پذیرش مسئولیت کامل کاربر در قبال تصمیمات مالی و نتایج آن‌ها است.
